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注册|送红包的游戏:孩子走丢浑不觉

文章来源:科学传播局    发布时间:11-14  【字号:      】

  注册|送红包的游戏:?这样的。论基础上??港,持港币汇率与美?挂钩,同时从美输入货币政策香港金管局此举本意!,通过增加汇率弹性?增加政策弹性,从而减少干预的必要但13年,后,香港金管局不!不再次入市一个颇有些让!难以接受的事实,即使企业融来。港币,。往往会通过货?掉期换成美元这理论由?济,家凯恩斯提,,并!此指出?币政策存在的缺?

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(,者为?国商业银行亚洲!级经济学。,编辑:袁!)这一政策的理论?础!“不可能三角?,其核心是在本自由流动的状况,一国在货币政策?立性和固!汇率之间只?两者取其一

港币的关键需是房地产抵押,?,而香港为打压房地市场!经不断高首付要求,而香港的,购房首付成数已经上至5成以上,这几乎是!史最低点(作者为德国商业银?亚洲高级经学家,编辑:袁满)

事实,这样的一种行。是?种赤裸裸的套利,意味着持港币和持有美元所?得的利?收益要。1%,如果说普通,众对此尚不敏感的话,!商业银行却不可能,动衷!于是,大家,纷抛售。币,换成美,,发放美元贷款或者购!美元债。来源,彭博、德国。业银行

理论上来说,香港没有身独立的货!政,因此港币的利率应该。限趋近于美元!利率

所以金管。不得不入市干预,而干。之后?币。流动性就会减这会推升港币。率,但这只是时的,因!港币利率上升后,市场!港币资的需求会更清淡

因此利率仅会短暂上,,而,率?要一下降,港币汇率就又会面临压。?三,如果金管要不断!金融体系干预,那!就违背了尽量不干预的,度本意!同时过于频!的干预也会造成金。。统的不?定,那么超定的联,汇率制度也会,到自己的痛点图:香港房地产?!贷款贷款比例(Loa。 to?value rat?o)

香港是一个跨?公司聚!的地方,也是亚的融资中。,但融,的主流。币仍然是元,无论是出于国际结还是便利等等。种?面的原!,美元仍然。融资的主货币,即使挂?美元,?币也仍然是非主流融资。币

!港也有一个基。利率,其跟随美联储联邦基金利率来作调整目前这一利率水!为2%

!事实上,港的弱势反映了某种。流动性陷阱”。象香港执?着。种非常独特的!币政策,被称。联汇率制度,这一。度发端于1983




(责任编辑:中科院)

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